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在汽车行业整体低迷，而新能源汽车一枝独秀的背景下，汽车行业是否还值得投资？新能源汽车是否还能延续增长态势？@华尔街扛把子（斯坦福博士，专注美股投研和最新local动态）：汽车行业投资方向主要分为传统车型和新能源车型。针对传统车型，国内的汽车行业的确不容乐观，原因有三。第一个原因自然是中国经济增速相对下滑，宏观上没法保持前十年的汽车行业的高速增长。第二是中国汽车市场本身的饱和。第三，政府在2008年和2015年分别推出了购置税减半的优惠政策，短期汽车行业回暖，然而汽车需求随后加剧下滑。

无独有偶。此前一天，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）15个成员国结束全部文本谈判以及实质上所有市场准入谈判。国务院总理李克强表示，这是世界上人口数量最多、成员结构最多元、发展潜力最大的东亚自贸区取得的重大突破。更早前，中国与新西兰完成自贸协定升级谈判。

责任编辑：余鹏飞证券时报近日，中办、国办联合印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》（以下简称《通知》），就地方政府专项债券（以下简称专项债券）发行的总体要求和基本原则，专项债券项目融资及配套措施等问题作出决策部署，为专项债券发行提供了新导向。

根据《方案》，“无废城市”的建设重点在于推进固废源头处理的减量和资源化利用，最大限度地减少填埋量，由此也将进一步催生出“无废城市”建设背后的数万亿元处置市场前景。21世纪经济报道记者梳理发现，这是继2018年环保督察组在全国范围内开启“清废行动”之后，紧跟着推进的一项涉及构建固废综合处置体系的核心举措，其深层含义是当前我国的固废处理市场，正从“清废行动”中的严格管控期过渡发展至建设“无废城市”中的综合处置阶段。

然而在汽车行业整体下行的背景下，新能源汽车却实现强势增长。得益于双积分政策和补贴政策的带动效应，去年全年新能源汽车逆势增长，产量同比增长59.9%，销量同比增长61.7%。今年一月，新能源汽车再交出亮眼业绩，产量同比增长113%，销量同比增长138%，延续去年的高增长势头。（见图2、3）

《投资时报》研究员注意到，2019年上半年，其核心产品的毛利率的确在小幅下滑。据中报显示，酒鬼酒内参系列产品毛利率较上年同期下滑2.87%，酒鬼系列产品毛利率较上年同期下滑1.33%，整体毛利率从去年末的78.83%下滑至77.57%。同时，《投资时报》研究员注意到，该公司前三季度的销售费用增速要显著高于其营收和净利润的增长速度。